韓国50.7％ vs 日本249.7％。それでも日本は「韓国より信用されている」

先にご紹介した、韓国の政府負債のデータですが「D2」（一般政府債務）の国際比較を企画財政部が公表していますので、一応以下に引いてご紹介します。

出典は「IMF Fiscal Monitor, 24.10月」で、ただし『IMF』（International Monetary Fundの略：国際通貨基金）は独自算出で韓国の「2023年のD2の対GDP比率」は「51.5％」と予測しています。

韓国の企画財政部は「50.7％」とし、それを表組にしています。以下です。

一般政府債務比率（対GDP比）

日本は韓国の約4.93倍の数値（対GDP比：249.7％）ですが、ご安心ください、だからといって日本が飛ぶようなことはありません。なにせ市場は、ソブリンリスクはむしろ韓国の方が大きいと見ています。

ソブリンリスクを示す「CDS」（Credit Default Swap：クレジット・デフォルト・スワップ）のスプレッドを見てみましょう（『Investing.com』より引用）。以下をご覧ください。

上掲のとおり（5年物国債の）CDSは、

日本：21.22bp
韓国：37.13bp
※1bp ＝ 0.01％

となっています。CDSは簡単にいえば保険みたいなものですから、このスプレットの値が大きい方が、信用リスクが高いと判断されていることになります。

事故が多いドライバーの方が、自動車保険の料率が高くなりますね。あれと同じです。

ですから市場は、日本より韓国の（国債の）方が信用リスクが高い（危険）――と見ているのです。たとえD2の対GDP比が249.7％であっても、日本は韓国よりも飛ぶ可能性が低い――というのが、市場の判断です。

世界最大の債権国をなめんなよ――そんなところでしょうか。

（吉田ハンチング＠ｄｃｐ）