韓国「97年のIMF危機に似てきた」という怯え。『韓国銀行』も「赤転」を否定していない

ウォン安が「1ドル＝1,430ウォン」超え、かつての通貨危機水準まで達し、株価も下がって、（通関ベースの）貿易収支も赤字が継続――と大変にいいことのない韓国。

特に通貨安が止められないことから、韓国メディアでは悲観的な記事が散見されるようになっています。中には「また『IMF』が来るじゃなかろうな」と読者の怯えを誘うような記事も出ているのです。

経常収支が赤転すると……

例えば、2022年09月30日には『毎日経済』には、「97年の為替危機も経常赤字が『触発』」という記事が出ています。少し引用してみると、以下のような具合です。

（前略）
先の外国為替危機（1997年のアジア通貨危機のこと：引用者注）が引き起こされる直前の1996年、韓国は230億ドルに迫る莫大な経常収支赤字を記録した。
輸出で食べて暮らしている韓国がこのように莫大な経常赤字を記録すると、外国人投資家たちが韓国経済のファンダメンタルを懐疑的に見て引き潮のように離脱し、短期間でのウォンの暴落（為替レート急騰）が発生した
最近、経常収支に非常灯がついて懸念が大きくなっているのは、当時の悪夢が思い浮かぶからだ。
今月初め、『韓国銀行』は07月、国際収支統計を発表し、悪化する貿易条件によって08月の経常収支が赤字に転換し得ると明らかにした。
当時、キム・ヨンファン経済統計局金融統計部長は「08月の貿易収支が異例的に大幅な赤字を示し、商品収支も影響を受けるとみられる」と話した。
（後略）
⇒参照・引用元：『毎日経済』「97年の為替危機も経常赤字が『触発』」

全体としては「韓国は経常収支が赤字になると危ない」としています。

これはMoney1でも何度もご紹介してきたとおりで、韓国は「貿易収支が大幅な黒字」でないと経常収支が黒字にならず、国が回りません。

なぜ回らないかというと、経常収支の赤字が続くと外貨が出ずっぱりな状況で、いつか輸入決済用の外貨がなくなるからです。

アメリカ合衆国のように、経常収支が赤字でも金融でどんどんお金が入ってくるから大丈夫だもんね――とはならない国だからです。

そのため、韓国がドボン騒動を起こすときはいつも、貿易収支の赤字がサインとして現れ、次に経常収支が赤字に転落。

「外貨が出ずっぱ」では困るので、韓国は外国からの融資などで外貨不足を補うのですが、そのうち「韓国は危ないんじゃないか（これ以上お金を貸しても返ってこないんじゃないか）」と貸し手が不安になります。

貸し手が資金の回収に走って、「ロールオーバー（借り換え）の拒否」「新規融資の拒否」という行動に出ると、借金の元利払い・償還ができずに白旗を上げる――というパターンです。