『韓国銀行』の李昌鏞（イ・チャンヨン）総裁は、『アジア開発銀行』（ADB）の年次総会でジョージアを訪問。2024年05月02日（現地時間）、記者団と懇談会を行いました。
この懇談会での発言は非常に面白いものでした。
なぜGDP成長率が急上昇したのか？……よう分からん
まず、韓国メディアも大喜びしている「2024年第1四半期のGDP成長率（暫定版）が予想値の2倍を上回る1.3％となったこと」です。
韓国の金融通貨委員会は05月23日に行われますが、そこで従来予想の2024年GDP成長率の予測を、これまでの2.1％から2.5％程度に上昇させるのでは――と報道が出ています。
これについて、李昌鏞（イ・チャンヨン）総裁は「『OECD』（Organisation for Economic Co-operation and Developmentの略：経済協力開発機構）の修正見通しどおりになるかは、今後の資料を見て調整するが、上方修正が避けられないのは事実」と述べました。
※『OECD』は韓国のGDP成長率の予測を2.6％に上方修正しています。
――で、どうして第1四半期のGDP成長率が予測の2倍になったのかについて、李昌鏞（イ・チャンヨン）総裁は以下のように述べているのです。
「予想より大きな差が出たので、どこで差が出たのかは検討中」
「天候の問題なのか、携帯電話の販売効果なのか、その理由を確認するには時間がかかる」
なぜ予測から大きく乖離したのかは――総裁にもまだ分からないのです。韓国メディアの一部では「内需が大きく伸びた」と書いているところがありますが、これはフライングです。
なぜなら、李昌鏞（イ・チャンヨン）総裁は以下のように述べているからです。
「輸出はいいと思ってはいたが、内需が思ったより堅調で、『韓国銀行』の立場で見逃したことに対する影響が一時的なものなのか、長く続くのか点検しなければらならない。どのように解釈し、金融政策に反映するかだ」
（内需が弱ると見ていたのだが）思っていたよりも堅調と述べているだけで、「大きく伸びた」などとはひと言も言っていません。『韓国銀行』が「何を見逃していたのか」――はこれから点検するのです。
結局、第1四半期のGDP成長率が大きく伸びた理由については「なんや、よう分からん」というのが現在のところです。
韓国には構造改革が必須。調整は必ず入る
今回注目すべきなのは、GDP成長率よりも、むしろ以下のような李昌鏞（イ・チャンヨン）総裁の発言でしょう。
「（ドルウォンの）変動性が大きくなった原因は、中東戦争が引き金でを引いたもので（韓国）経済のファンダメンタルズとは関係ない要因だ。円のように切り下げ速度が速く、これを調整しなければならないという次元で介入した」
「金利による金融不安については、不動産PF（プロジェクトファイナンス）などについて秩序ある調整を行うことは避けられない」
「痛みを伴わずにうまく解決されるとは思っていない。負債を非常に増やしたので、金利を低い水準にして痛みを解決することは解決策ではない」
「韓国の場合、構造改革なしには成長率の低下を防ぐことができない」
「成長潜在力を引き上げることが急務」
「高齢化のために成長率が下がることを当然と考えてはならず、2％以上の潜在成長率を維持できるように努力しなければならない」
多岐にわたる示唆を行っています。
特に「韓国の場合、構造改革なしには成長率の低下を防ぐことができない」というのは、まさに急所を突いた発言といえるでしょう。
その上で、高齢化によって成長率が下がるのを「当然」とは考えず、努力すべきだというのは韓国に対する叱咤激励です。政治家はこれに答えなければなりません。
ところが――先の総選挙で当選したのは――社会主義者なのかという左巻きな人物ばかりなのです。素晴らしい中央銀行総裁がいても議員がボンクラばかりでは、立法上何もできません。
中央銀行だけでは何もできない、という現実を韓国の議員はもっと理解すべきです。
（吉田ハンチング＠ｄｃｐ）
