アメリカ合衆国『FOMC』（Federal Open Market Committeeの略：連邦公開市場委員会）の開催が07月26日・27日に迫っています。
現在合衆国の政策金利は「1.5～1.75％」となっています。
06月の『FOMC』では「0.75％」（＝75bp）、ジャイアントステップを踏んで上昇しました。
来る26・27日にも0.75％上がると予測されています※。
ここで注目されるのは、『韓国銀行』がどうするか？です。
韓国の基準金利は現在「1.75％」。上限では合衆国と同じです。
合衆国の金融引き締め方向は変わらず、ドルウォンのレートはウォン安方向に傾いたままです。これで合衆国との金利差が広がると、資金が抜けて、（ウォン売りドル買いが発生するので）さらにウォン安が進んでしまいます。
『韓国銀行』はビッグステップに踏み切るか？
『FOMC』に先立ち、2022年07月13日(水)に韓国では金融通貨委員会が開催されます。
先制的に基準金利を上げると予測されますが、何bp上げるかです。
これまでは0.25％（＝25bp）ずつ上げてきたのですが、さすがに今回は『韓国銀行』もビッグステップ（0.5％＝50bp）に踏み切るだろうという予測が出ています。
韓国は尋常ではないインフレに襲われていますので、お金の価値を上げて物価高騰を抑制するべく、基準金利を上げざるを得ません。上記のとおり、資金流出を食い止めるためにも金利上昇は必要です。
『韓国銀行』がビッグステップを踏んだとしても、『FOMC』が予定どおり再びジャイアントステップを選択すれば、07月の時点で以下のように金利が米韓で逆転します。
合衆国の政策金利：2.25～2.50％
韓国の基準金利：2.25％
『韓国銀行』の李昌鏞（イ・チャンヨン）総裁は、先に「合衆国と韓国の金利が逆転するケースはあり得る」と発言していますので、上掲のとおりになっても大きな資金流出は起こらないと判断していると思われます。
しかし、こればかりはやってみないと分かりません。「市場がどう判断するか」なのです。
資金流出の規模が李昌鏞（イ・チャンヨン）総裁の予測よりも大きくなった場合には……韓国はひどい目に遭うかもしれません。
まずは、07月13日、『韓国銀行』が基準金利を「何bp上げるのか」にご注目ください。
ちなみに、『韓国銀行』がビッグステップ「0.5％上昇」を選択すると、これは韓国史上初のことになります。
（吉田ハンチング＠ｄｃｐ）
