2025年09月03日、『韓国銀行』が「2025年第2四半期の国民総生産」のデータを公表しました。
2025年 第2四半期 国民所得（暫定）
●2025年 第2四半期の実質国内総生産（GDP）は前期比0.7％成長
（前年同期比0.6％成長）― 名目国内総生産は前期比2.0％成長
（前年同期比3.4％成長）●実質国民総所得（GNI）は前期比1.0％増加
（前年同期比2.2％増加）― 名目国民総所得は前期比2.0％増加
（前年同期比4.0％増加）（詳細内容は「別添」を参照）
別添：2025年 第2四半期 国民所得（暫定）※2024年の経済活動別設備投資（暫定）推計結果は、韓国銀行経済統計システム（ECOS）を通じて公表。
2025年第2四半期、韓国のGDP成長率は対前期比「0.7％」（正確には0.67％）となりました。
これだけだと「低成長から脱出した」――とも見えるのですが、問題は中身です。
2025年（暫定）
実質GDP
1Q：-0.2％
2Q：0.7％（0.6％）民間消費：0.5％（0.9％）
政府消費：1.2％（2.6％）
建設投資：-1.2％（-11.4％）
設備投資：-2.1％（3.4％）
知的財産生産物投資：0.8％（3.0％）
在庫増減：0.2％（0.8％）
輸出：4.5％（4.5％）
輸入：4.2％（4.5％）※（ ）内は対前年同期比の増減
民間投資は回復した傾向なのかな……な感じではありますが、政府消費は対前期比で1.2％、対前年同期比で2.6％も伸びていますが、これは民間でお金が回らないときは政府が……な結果です。
要するに「公共支出が拡張的でGDP全体を下支えしている」姿を見せているわけです。
ご注目いただきたいのは、韓国の経済を支えてきた建設投資の絶不調ぶりです。対前期比で「-1.2％」、対前年同期比でなんと「-11.4％」ものマイナス成長です。
『韓国銀行』はこの速報値の発表時に記者ブリーフィングを行っていますが、キム・ファヨン国民所得部長は「今年の年間成長率1％台に達するためには、下半期の成長率が前期比で0.7％以上が出なければならない」と述べています。
Money1でもご紹介したとおり、韓国政府は2025年のGDP成長率を「0.9％」と予測をこれまでより0.1％上昇させたのですが、この第2四半期の結果をもっても1.0％になると思うのは早い、と慎重な態度をとっているのです。
アメリカ合衆国相手の関税交渉がまだ落着していませんから、韓国経済の先行きはまだ不透明です。
（吉田ハンチング＠ｄｃｐ）
