韓国製造業「半導体絶好調」のウラで他業種は全般的「不調」⇒ PSIが示す現況は決して良くない。

2026年07月26日、『韓国産業研究院（略称「KIET」』が「産業景気専門家サーベイ調査結果〔2026年07月現況・08月見通し〕」を公表したのですが、非常に興味深いデータとなっています。

「PSI」という耳慣れない指標を扱っているのですが、これは「産業景気専門家サーベイ指数」というもので、説明については本記事末を参照していただくとして、見方は、

基準値は100（前月比で変化なし）。200に近いほど前月比で改善すると見る意見が多く、逆に0に近いほど悪化

――となります（景気がこのように変動すると見られる）。

半導体企業の業績が派手で目を引かれますが、その実、他の産業はちっとも良くないことを示す結果です。半導体企業が超絶好調だろうが、韓国経済の総体としては「どん底景気」は変わらない――というわけです。

まず以下に冒頭部分を引いてみます。

□2026年07月の製造業現況：業況現況PSIは基準値を3カ月ぶりに下回る最低水準（99⇒95）、内需（95）は低迷、輸出（115）は好調

○韓国国内製造業の07月の業況現況PSIは、基準値（100）を下回る95にとどまり、3カ月ぶりの最低水準となるとともに、2カ月連続の低下（▲4ポイント）となった。

内需（95）は3カ月ぶりに基準値を下回った一方で、輸出（115）は引き続き基準値を上回り、生産水準（105）も引き続き基準値を上回った。

投資（106）は3カ月連続で基準値を上回った一方、製品単価（110）の上昇基調が維持されたにもかかわらず、採算性（95）は2カ月ぶりに再び基準値を下回った。

□2026年08月の製造業見通し：業況見通しPSIは基準値を下回る（103⇒95）、内需（95）は弱含みに転じ、輸出（111）は好調を維持

○韓国国内製造業の08月の業況見通しPSIは95にとどまり、3カ月ぶりに基準値を下回るとともに、前月比でも2カ月連続の低下（▲8ポイント）となった。

内需（95）は基準値を下回るものの、輸出（111）は基準値を上回り、生産水準（103）も基準値を上回った。一方、採算性（93）は基準値を下回った。
（後略）

⇒参照・引用元：『KIET』公式サイト「産業景気専門家サーベイ調査結果〔2026年7月現況・8月見通し〕」

韓国経済は輸出に支えられており、その輸出は製造業が支えています。製造業が立ち行かなくなると韓国経済は傾きむきます。

ゆえに、製造業の景気見通しは非常に重要です。

しかるに韓国内の業況を示すPSIは、07月には「95」にとどまり、3カ月ぶりの最低水準となっています。

ご注目いただきたいのは、製品単価について「110」と良い状況であるにもかかわらず、採算性は「95」と悪いことです。内需も「95」と悪化しています。

輸出は07月に「115」、08月の見通し「111」と好況のように見えるのですが、問題はその中身です。業種別に見ると、まったく違う風景が見えます。

半導体は「156」と絶好調なのですが、以下の韓国が誇る業種は以下のような惨状です。

自動車：83
家電：71
鉄鋼：67
機械：100

つまり、韓国内の製造業全般で景況感の鈍化が続くと見込まれるのです。

（吉田ハンチング＠ｄｃｐ）