『モルガン・スタンレー』に引き続き、『Macquarie Group Limited（マッコーリー）』も「冬が来るぞ」な意見に同調しました。
『Macquarie』はオーストラリアに本拠を置くグローバル投資銀行および金融サービス会社です（1969年設立の老舗）。
2024年09月30の報告書で同社は韓国『サムスン電子』の株式に対して、これまでの「買い」をやめ「中立」に評価を変更。
目標株価をこれまでの「12万5,000ウォン」から「6万4,000ウォン」に下げました。
ほぼ半値にしたのです（正確には51.2％の48.8％ダウン）
『マッコリー』は、メモリー半導体がダウンサイクルに入り、『サムスン電子』の収益性が悪化すると予想。特に、DRAMなどメモリーの供給過剰により平均販売価格が下落に転じて、最終的には産業全体の需要縮小が業績の鈍化につながる――と分析しています。
興味深いのは、「（『サムスン電子』は）状況によってはDRAMの1位サプライヤーの地位を失う可能性がある」と評価した点です。
HBM（高帯域幅メモリー）市場における優位性の下落も『サムスン電子』の目標株価をほぼ半値にした大きな要因となっています。
同じ韓国の『SKハイニックス』と比較して、HBMの将来の売上高を以下のように予測しています。
2026年のHBMの売上高予測
『サムスン電子』：130億ドル
『SKハイニックス』：300億ドル
『NVIDEA』への納品がうまくいっていないので『SKハイニックス』に大きく遅れをとるという見方なのです。
（吉田ハンチング＠ｄｃｐ）
