2025年04月25日、『韓国銀行』が「2025年第1四半期中、外国為替銀行の為替取引動向」を公表しました。非常に面白い内容です。
タイトル：2025年第1四半期 外国為替銀行の外為取引動向
□ 2025年第1四半期中の外国為替銀行の一日平均外為取引（現物為替および外為派生商品取引）規模は727.6億ドルで、前四半期（677.3億ドル）に比べ50.2億ドル（+7.4％）増加
*（一日平均の買付・売却取引規模の合計）〇 現物為替（279.4億ドル、＋23.0億ドル）および外為派生商品（448.1億ドル、＋27.3億ドル）の取引規模がいずれも増加
「詳細は『添付資料』参照」
外国為替銀行の一日平均外為取引（現物為替および外為派生商品取引）規模は727.6億ドル――とさらっと述べていますが、これは2008年以降、過去最大の規模です。
これまでの最大は2024年第3四半期に記録した「709.1億ドル」でした。
↑直物取引の表組で、黄色のマーカーでフォーカスしてあるのが合計「279.4億ドル」。
↑外為派生商品（デリバティブ）の表組で、黄色のマーカーでフォーカスしてあるのが合計「448.1億ドル」。直物とデリバティブで合計：725.6億ドル
※四捨五入しているので足しても合いません。
（外国為替銀行における）外為取引が過去最大にまで拡大しました。
理由は何でしょうか？
韓国の外為取引量は史上最高レベルに膨張したわけですが、これはウォン安が大きく影響したと考えられます。
以下はドルウォンの月足チャートですが、2025年第1四半期はまさにドルウォンは天井圏の戦いを繰り広げていました。
このままでは「1ドル＝1,500ウォン」に到達するのでは――という恐れにさらされていた時期です。
韓国ウォンは2024年末から2025年初にかけて、かなりのスピードでウォン安（ドル高）に振れました（平均1,398.7 → 1,452.9ウォン/ドルへ、一気に50ウォン以上下落）。
このウォン安局面で、輸入企業はコスト増リスクを回避するため、輸出企業は為替差益確保を狙うため、金融機関や機関投資家も、外貨建て資産の価値変動をヘッジするため、それぞれ現物取引＋デリバティブ取引（スワップなど）を増やしたと考えられます。
実際、上掲のデリバティブの表組を見ると、外貨スワップ（FXスワップ）の伸びが大きく、+20.4億ドル（+7.3％）となっています。これは明らかにヘッジニーズの急増を反映したものと見られます。
つまり、為替の変動リスクを管理する動きが一斉に高まった結果、外為取引が過去最大規模に達したと推測できます。
（吉田ハンチング＠ｄｃｐ）
