韓国『双竜自動車』暗雲続き。国策銀行会長が「LBOは悪い買収」と発言

事実上破綻した韓国『双竜自動車』買収の件です。

優先買収先と決定した、韓国の電気バスメーカー『エジソン・モータース』が契約締結にこぎ着けたのですが、事業計画が債権団に認められるのか、また1兆ウォンを超える買収・運営資金をどうやって用意するのか――が焦点となっております。

『エジソン・モータース』は「LBO」※（Leveraged Buy-Out（レバレッジ・バイアウト）の略）を用いて国策銀行『産業銀行』から融資を受けることを想定していたのですが……『産業銀行』の李東杰（イ・ドンゴル）会長が「ふん！」と言わんばかりにこれを一蹴。

ここまでは先にご紹介しました。

李東杰『産業銀行』会長が「LBOは悪い買収方式だ」

2022年01月27日、李東杰（イ・ドンゴル）『産業銀行』会長がオンライン記者懇談会で、『エジソン・モータース』への融資の件で発言されたので、ご紹介します。

韓国メディア『中央日報』によると、『エジソン・モータース』が想定していたLBOについて以下のように述べたとのこと。記事から発言部分を引用します。

（前略）
「最も悪い買収構造の典型である借入買収（LBO）方式と見られる」と批判した。
（中略）
李会長は「（『エジソン・モータース』が）融資を受けて事業するというが、これはM＆Aの中で最も悪い方式」とし「今後、財務的投資家（FI）が長期的な観点から投資するのか、戦略的投資家（SI）である『エジソン・モータース』が本人資金をどれだけ入れるのかを綿密に見る」
（後略）
⇒参照・引用元：『中央日報』「李東杰『エジソンモータースの双龍車買収はお金が入らない悪いLBO』」

LBOは、まだ自分のものではない買収先の資産を担保にするという、何も知らない人が聞いたら驚くような手法なので、李東杰（イ・ドンゴル）会長が批判するのも分からないではありません。しかし、普通に使われる手法であるのも事実です。

先にご紹介したとおり、2006年、『ソフトバンク』はLBOを使って『ボーダフォン』を買収しました。

恐らく、李東杰（イ・ドンゴル）会長が否定的な見解を述べているのは、『エジソン・モータース』が自身の資金を投じる気がないように見えるからでしょう。