Money1でも先にご紹介しましたが、2026年07月06日(月)本日より、韓国の外為市場が24時間営業となりました。
↑24時間取引が開始された2026年07月06日、ディーリングルームを訪れた具潤哲（ク・ユンチョル）財政経済部部長（右端）。
ただし、これは韓国での話、つまり24時間営業になったのはオンショア市場だけであり、依然として海外にはNDF市場が存在します。
『MSCI』が指摘するオフショアでのウォン取引の市場がないので、投資家に支障がある――という点を解消するものではありません。
これまた先にご紹介しましたが、韓国政府、外為当局は「NDFが外為市場を歪めている」という奇妙な主張を行っており、24時間取引開始でNDFの影響が小さくなるものと期待しています。
しかし、未明の韓国時間は国内金融機関の参加者が少なく、流動性が昼間ほど厚くならない可能性があります。
ロンドンやニューヨークの参加者がNDFを中心に取引する慣行がすぐ変わるとは限りません。
仮に現物市場が開いていても、出来高が少なければ少額の売買でも価格が大きく動く可能性があります。
『韓国銀行』自身が「深夜時間帯は取引量が少ないため、外部の悪材料によって短時間で為替相場が変動する懸念がある」と認めています。
結局のところ、最も重要なのは「出来高」です。簡単にいえば「流動性」こそがポイント。
24時間市場が成功するかどうかは、
・海外銀行が実際にウォン現物取引へ参加するか
・ロンドン・ニューヨーク時間帯に十分なマーケットメイクが行われるか
・NDFから現物市場へ取引がどの程度シフトするか
という点を数カ月から1年程度観察しなければ判断できません。
したがって、「24時間化したからNDFの問題は解決する」というのは現時点では言い過ぎですし、「NDFへの依存がどの程度低下するかを今後検証する段階」です。
（吉田ハンチング＠ｄｃｐ）
