韓国のイールドカーブが大変面白いことになっています。
以下をご覧ください。2022年12月21日終わり時点でのデータです（『Investing.com』より引用：以下同）。
「イールドカーブのフラット化」なんていいますが、フラット化も何も真っ平らになっています。
イールドカーブのチャートというのは、横軸に国債○年物をとって（右にいくほど年数が増える）、縦軸に利回りの利率を取ったものですが、通常は右肩上がりになります。
これは当然で、例えば国債3年物と20年物の利回りを比較すれば、20年物の方が利回りが大きくなるからです。先のことなど分かりませんから、償還時期が長いほど利回りが大きくなってしかるべきです。
ところが、このイールドカーブが平らになって償還時期の長短にかかわらず利回りがほぼ同じ（これがフラット化）、あるいは償還時期の長いほど利回りが下がるといういわゆる「逆イールド」といった現象が現れることがあります。
イールドカーブがフラット化するときは「景気の転換点」といわれます。短期金利と長期金利の差がほとんどないということは、市場が「この先どうなるもんやら分からへん」といっているサインと見られるからです。
上掲イールドカーブを構成する国債○年物の利回りを見ると以下のようになります。
韓国債3年物が「3.646％」で30年物が「3.571％」ですから、これは逆イールドでもあります。
逆イールドはリセッション（景気減速局面）前に現れるといわれます。必ず当たるわけではないのですが、こんな冷凍マグロの心拍数のような真っ平らのはダメです。
ちなみに日本のイールドカーブはどうなっているかというと……以下です。
コントロールが効いており、右肩上がりですね。
（吉田ハンチング＠ｄｃｐ）
